新年的喜庆氛围还未隐匿，中国车企的欠债问题却再次成为公论焦点，以至传说有本钱试图诬陷中国车企欠债情况，从而作念空中国车企。

那么，中国车企的欠债真相，到底是什么？是千里重的桎梏，照旧发展的助力？

在这个要害时刻，拨开迷雾，看清中国车企欠债真的切情状，显得尤为紧迫。

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中国车企债务压力不高

汽车，行为典型的重财富行业，其发展离不开海量的投资与抓续的研发过问。放眼全球，不论是国内照旧国外的主流车企，总欠债广泛处于较高水平，况且呈现出企业界限越大、营收越高，总欠债也随之攀升的态势。

财报露出，2023年，巨匠集团总欠债达3.2万亿元；丰田总欠债达2.6万亿元。仅巨匠与丰田两家头部车企的总欠债就达到近6万亿元，福特、通用、良马、飞驰等车企总欠债也超万亿。不错看到，外洋主流车企的总欠债王人是“万亿户”，处于较高的水平。

比拟之下，国内车企的总欠债并不算高。2023年，上汽集团总欠债6637亿；比亚迪总欠债为5291亿；安适控股总欠债为4517亿元。以比亚迪为例，2023年销量约为巨匠的三分之一，总欠债仅为巨匠的六分之一。

如果从专科的财务分析视角来看，评判欠债毫不成仅着眼于总金额的大小，欠债结构才是要害地点。

欠债简短可分为两类——“输血型欠债”与“造血型欠债”。其中，“输血型欠债”主要涵盖需要还本付息的有息欠债，倘若短期内这类债务的还本付息压力过大，企业确乎有可能堕入流动性危险。因此，有息欠债以及有息欠债占比，更接近企业真的切债务压力。

从国外主流车企来看，有息欠债广泛达到数千亿以至上万亿界限，且在总欠债中占比较高。

比如，2023年，丰田有息欠债1.7万亿，在总欠债占比达67%；巨匠集团有息欠债1.1万亿，在总欠债占比34%；福独有息欠债约1.08万亿，在总欠债占比65%；通用汽车、飞驰、良马、斯特兰蒂斯的有息欠债也达到数千亿的界限。

反不雅国内主流车企，有息欠债界限相对较低。

2023年安适控股有息欠债1082亿，在总欠债占比24%；上汽有息欠债1078亿，在总欠债占比16%；东风集团股份有息欠债593亿，在总欠债占比34%；长城汽车有息欠债225亿，在总欠债占比17%；比亚迪有息欠债303亿，在总欠债占比只是6%。

由此可见，不论是从欠债总和，照旧从欠债率来看，中国车企的欠债压力并莫得外界传说的那么大。

真违犯而是欠债压力远小于全球同业。

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“造血型欠债”是厚爱资源

至于“造血型欠债”，主如果指无息欠债，时常包含对上游供应商的应对款，以及对下旅客户的预收款(协议欠债)。

与“输血型欠债”判然不同，“造血型欠债”对企业来说是一种厚爱的资源。

不妨想考一下，什么样的企业或者让上游提前供货，又能让下流提前付款呢？谜底是领有全王人中枢竞争力和供应链处罚才智的龙头企业。

“造血型欠债”所具备的资源属性，凸起体当今或者为车企抓续注入富足的指标现款流。

合并前文所分析，中国车企“输血型欠债”占比较低的另一面，即是其欠债结构主要由“造血型欠债”组成，这也让中国车企指标现款流数据至极亮眼。

2023年，上汽集团和比亚迪的指标现款流净额别离高达423.3亿元和1697亿元，别离跨越同时归母净利润的3倍和5倍。

在全球新动力车竞赛的下半场，富足的指标现款流对中国车企来说，是至关紧迫的生涯与发展根基。

当先，这是保险企业自如运营的要害。有了充沛的资金，车企才能依期采购原材料，防守坐褥线抵制摆，幸免因资金链断裂导致停产的危险。

其次，它是本领研发立异的有劲撑抓。下半场本领竞争尖锐化，不管是电板本领温顺，照旧自动驾驶本领升级，王人需要广泛资金过问。有了富足现款流，车企就能给与东说念主才、加大研发力度，在本领上霸占先机。

再者，有助于商场拓展。企业不错用这笔资金过问品牌建筑、拓宽销售渠说念，晋升商场占有率。

由此可见，中国汽车头部企业较高比例的“造血型欠债”，其实是带来富足指标现款流的厚爱资源，为中国车企在全球新动力车赛说念抓续奔走提供富足的“能量源”。

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谁的付款速率更快？

天然，“造血型欠债”中，还触及一个紧迫的财务数据，即是应对账款。与之对应的，即是往常一段时刻被热议的新动力车账期问题。

当先需要扎眼的是，账期问题不成浅薄凭据应对账款的全王人数来分析，而是要合并企业的界限看。道理很浅薄，一家企业界限越大，商业收入越高，对外采购与合并的体量也越大，对拉动经济增长的作用也更显着。

比如，一家营收10亿元的公司，应对账款1个亿，跟一家营收500万的公司，应对账款200万。两者比拟，前者诚然金额更高，但后者显然更“赖账”。

因此，看应对账款，不仅要看账期天数，还要需要合并营收占比去看。

以此为圭臬来分析的话，或者更客不雅反馈车企应对账款的份量轻重，也会发现一些车企看似应对账款很高，但占营收比例并不高，关于举座指标莫得设想得那么严重。

比如上汽集团2023年应对账款达到2647亿元，但应对账款占营收的比例为36%，与之相通的还有比亚迪，同时应收账款1985亿元，占营收比例也只消33%。

此外，中国主流车企对供应商的付款账期，也处于合理界限中。如上图所示，盘活天数最高的是赛力斯313天，最低是比亚迪128天，中位数为174天，其实王人在一年营收的隐蔽界限内。

要知说念这是与汽车的坐褥销售周期匹配的，汽车行业坐褥销售周期至极长，从原材料采购到整车制造再到销售回款王人需要时刻，这就导致了账期竖立要更长极少，才合适行业特色。事实上，应对账款恰是汽车产业协同发展的体现，反馈供应商对车企发展远景的信任，敬佩能从遥远合并中获自如收益。

总而言之，中国主流车企的债务结构合理，“造血型欠债”彰显竞争力，账期竖立合适行业特色，处于合理区间。

连年来，中国汽车发展势头愈发鉴定。庄重的财务发扬，亦然中国车企开采全球、在新动力汽车赛说念上戮力图先的最大底气。

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