西野翔番号

近期，世界市集出现大幅颤动，避险口头继续升温。

宏不雅环境的不细则性为债券市集注入新的引诱力。刻下，10年期国债收益率已走低至1.65%近邻，债券四肢避险资产的竖立价值受到闲居善良，成为安放投资者心焦口头的一派宁静港湾。

各家券商也在最新研报中抒发了对债券市集的看好：

中金筹商暗意：“在世界商业摩擦加重而世界经济不细则性高潮的情况下，包括好意思国债券、黄金和中国债券在内的世界主要避险资产可能会有较好的阐扬(尤其是中国债券)，在一季度收益率回升的情况下，当今竖立和往来价值更高，探讨货币计谋减轻可能加速，资金利率核心有望彰着回落，债券收益率或重回下行。咱们陆续看好中国债券阐扬。”【注1】

信达证券觉得：“国内基本面环境的不细则性进一步强化，央行在指标优先级上向降资本歪斜的态势可能愈加明确，降准降息在Q2落地的概率或将大大加多，尽管短期关税的最终践诺情况还有待不雅察，市集仍有反复的可能，但利率下行的标的可能已提前成立。”【注2】

那么，如安在各样债券居品中挑选出一个可靠的“遁迹所”呢？咱们特邀汇添富基金纯债投资部总司理杨靖，来为投资者解读投资标的：

降息降准预期升温 中短债径直收益

具体到债券居品的遴荐，杨靖先容，尽管通盘这个词债券市集预期向好，但不同类型、不同期限的债券居品阐扬或仍有较大各异，投资者应按照我方风险偏好和投资需求遴荐。

他进一步先容，中短债居品与市集资金情况强关系，或将径直收益于资金面的宽松。同期，由于投资标的期限相对较短，这类居品对应的投资波动相对更小，关于市集小幅波动的成立能力也更强，雷同也代表着相对更细则的投资机遇。

而长端、超长端品种，举例投资期限为十年、以致三十年以上的居品，由于受经济预期和计谋博弈的影响更大，因此弹性和波动也会更大，需要投资者对市集节拍有更强的把捏能力，不然可能影响投资体验。

事实上，从指数阐扬来看，中短债指数在频年来不同市集格调下，也皆有相对踏实的举座阐扬。自2008年以来，该指数照旧流畅17个完满年度均取得正收益，用实力阐明了其继续踏实的输出能力。

    

数据源流：wind，2007-11/26-2023/12/31。中债-玄虚资产(1-3年)指数2008-2024每年涨跌幅折柳为(%)：9.16%，0.98%，2.28%，4.13%，4.10%，1.45%，7.82%，6.42%，1.96；2.15%，6.89%，4.39%，2.85%，4.02%，2.72%，2.61%，3.16%。指数短期阐扬不预示基金改日走势。

年年正收益 稳步上前功绩亮眼

淌若你认同中短债居品的避险能力，那么，汇添富丰满中短债(A：006772；C：016038；E：016039)这只居品休止错过！

自成立以来，汇添富丰满中短债A每年均取得正收益，年化收益3.21%(同期基准2.81%)，累计涨幅21.92%(同期基准18.95%)。字据最新功绩叙述，汇添富丰满中短债2024年年化收益达4.77%(同期基准3.42%)。

    

数据源流：汇添富基金，经托管行复核，基准来自wind。为止2025.3.31，基金历史功绩不代表改日。

从同类排行来看，这只居品也有亮眼的阐扬。最近两年排行同类前5%，最近三年排行同类前6%。(排行数据来自海通证券基金评价系统官网，近三年排行26/442，2022.04.01-2025.03.31。近两年排行32/641，2023.04.01-2025.03.31，同类指海通评级分类"短债债券型"。)

汇添富丰满中短债梗概取得庄重亮眼的功绩，不仅收获于居品底层贪图的严格规范，更有赖于基金司理对市集的判断和风险戒指能力。

按照基金契约条目，丰满中短债投资于中短期债券的比例不低于非现款资产的80%，不作念信用下千里。专注高评级信用债，以票息收入为矛，以回撤管制为盾，选藏信用风险戒指。

同期，丰满中短债不成投资于股票、可转债等含有权力属性的资产，这么在股市大幅波动的行情下不错阐述一定的“避险”后果。

而这只居品的基金司理杨靖，是领有13年基金从业训诲、10年投资管制训诲的固收宿将。他既具备多年大型机构委外专户、企业年金的管制训诲，也担任了多年的公募债券型基金的基金司理，他管制的汇添富丰满中短债(A类006772；C类016038；E类016039)、汇添富AAA级信用纯债基金(A类006884、C类006885、E类011617)等纯债居品，格调踏实，功绩亮眼，深受遍及投资者和机构客户认同。

    

在投资中，杨靖相持“把难度留给我方，把宽解留给客户”，相持居品管制既要升迁投资答复，又要镌汰信用风险，总之，要为投资者提供高质地的收益。

杨靖先容，2025年度，丰满中短债在投资策略上将以3年内的高品级债券品种为主要投资标的，通过作念好要津久期移动和日常精采化管制，力图在取得庄重收益的基础上，为投资者带来更多逾额收益。

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瞻望2025年，随同利率下行趋势，债券市集将为投资者提供更多的优质投资契机。不外，杨靖也教唆，在统共利率和相对利差均处于历史低位的情况下，债券投资取得逾额收益的难度加大，相较于2024年的债券市集，投资者或可治愈投资预期，以应付市集更多变化。

注1：中金固定收益筹商《关税影响下，货币计谋或将进一步减轻，债牛回来——好意思国征收“平等关税”事件点评》，4月7日

注2：信达证券《利率下行标的重新成立——若何看待关税方法对债市的影响》，4月7日

风险教唆：

基金有风险，投资须严慎。本费事仅为宣传材料，不四肢任何法律文献。投资有风险，基金管制东谈主快乐以诚挚信用、辛劳遵法的原则管制和愚弄基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往功绩不预示改日阐扬，基金管制东谈主管制的其他基金功绩并不组成基金功绩阐扬的保证，投资东谈主应当仔细阅读《基金契约》、《招募阐明书》及《居品费事摘抄》等法律文献以详备了解居品信息。本基金属于较低等风险品级(R2)居品，符合经客户风险承受品级测评后驱散为庄重型(C2)及以上的投资者，客户-居品风险品级匹配限定详见汇添富官网。在代销机构认申购时，应以代销机构的风险评级限定为准。本居品由汇添富基金管制股份有限公司刊行与管制，代销机构不承担居品的投资、兑付和风险管制累赘。汇添富丰满中短债自2018-12-24成立以来各年功绩和基准折柳为(%)：3.38/3.39、3/2.37、3.51/3.27、2.31/2.48、3.22/2.6、4.77/3.42，杨靖管制的同类居品过往功绩如下：汇添富长添利如期绽开债券A自2016-12-06成立以来为止2024年底各年功绩及基准折柳为(%)：3.39/2.75、3.7/2.75、3.44/2.75、2.78/3.25、2.18/3.25、3/3.25、3.27/3.25，汇添富鑫汇债券A自2017-06-23成立以来为止2024年底各年功绩及基准折柳为(%)：2.17/-1.09、4.42/4.79、4.59/1.31、2.5/-0.06、3.52/2.1、3.37/2.06、6.14/4.98，汇添富短债债券(与刘宁共管)自2018-12-13成立以来为止2024年底各年功绩及基准折柳为(%)：3.79/3.39、3.06/2.37、3.21/3.27、2.13/2.48、2.57/2.65、2.75/2.25，汇添富AAA级信用纯债自2019-02-22成立以来为止2024年底各年功绩及基准折柳为(%)：3.79/3.6、3.16/3.15、4.3/4.18、2.12/2.22、4.53/4.58、4.79/4.33，汇添富中债1-3年农发债自2019-06-19成立以来为止2024年底各年功绩及基准折柳为(%)：1.96/2.2、2.8/2.64、3.91/3.39、2.68/2.57、3.01/2.74、4.76/3.41，汇添富庄重汇盈一年持有搀杂(与邵蕴奇共管)自2020-11-04成立以来为止2024年底各年功绩及基准折柳为(%)：0.87/0.56、-8.56/-2、-4.42/0.03、2.49/6.96，汇添富盛和66个月定开债自2020-11-06成立以来为止2024年底各年功绩及基准折柳为(%)：3.69/3.75、3.9/3.75、3.77/3.75、3.88/3.75，汇添富鑫和纯债A(与刘宁共管)自2022-06-27成立以来为止2024年底各年功绩及基准折柳为(%)：1.04/0.08、2.89/1.98、5.11/4.74，汇添富稳安三个月持有债券A自2022-07-04成立以来为止2024年底各年功绩及基准折柳为(%)：1.04/0.5、3.61/1.63、4.17/4.64，数据源流：基金各年年报，为止2024/12/31。